DAI
Stablecoin décentralisé indexé sur le dollar US, émis par le protocole MakerDAO sur Ethereum. Garanti par des actifs crypto déposés en collatéral, pas par des dollars en banque.
Aussi appelé : MakerDAO DAI, stablecoin DAI
Définition
DAI est un stablecoin (cryptomonnaie à valeur stable) indexé sur le dollar US (1 DAI ≈ 1 USD), émis par le protocole MakerDAO sur la blockchain Ethereum.
Sa particularité : DAI est décentralisé et garanti par des actifs crypto déposés en collatéral dans des smart contracts, pas par des dollars détenus dans une banque (contrairement à l'USDT de Tether ou l'USDC de Circle).
Comment ça fonctionne
Mécanisme d'émission :
- Un utilisateur dépose des actifs crypto (ETH, wBTC, USDC...) dans un coffre Maker (vault)
- Le smart contract calcule la valeur du dépôt et émet un montant de DAI inférieur (sur-collatéralisation à 150-170 %)
- Pour récupérer son collatéral, l'utilisateur rembourse le DAI emprunté + des frais de stabilité
Le peg à 1 USD est maintenu par plusieurs mécanismes :
- Sur-collatéralisation : si le collatéral perd de la valeur, il est liquidé automatiquement
- Frais de stabilité ajustables par la DAO Maker
- DAI Savings Rate (DSR) : taux de dépôt incitatif pour acheter ou détenir du DAI
- Arbitrage de marché : si DAI s'écarte de 1 $, des arbitragistes ramènent le prix
Quelques chiffres 2026 :
- Capitalisation : généralement 4 à 7 milliards $ (variable)
- Frais de stabilité : 5 à 10 % selon les types de collatéral
- Collatéral diversifié : crypto, mais aussi RWA (real-world assets) depuis 2022
Quand l'utiliser
- Échapper à la volatilité crypto sans passer par un stablecoin centralisé
- Yield farming en DeFi : déposer du DAI dans des protocoles type Aave, Compound
- Préférer une alternative décentralisée à USDT et USDC (pas de risque de gel par un émetteur centralisé)
- Servir de collatéral sur les marchés DeFi
Limites / pièges
- Pas un dollar bancaire : valeur garantie par des smart contracts, pas par une banque centrale
- Risque de dépeg : DAI a déjà décroché brièvement de son peg en 2020 (Black Thursday) et 2023
- Dépendance à l'USDC : une part importante du collatéral DAI est en USDC, ce qui réintroduit un risque centralisé
- Risque smart contract : bug ou exploit MakerDAO possible
- Réglementation européenne MiCA : le statut des stablecoins décentralisés reste incertain dans l'UE
Pour la majorité des utilisateurs grand public, USDC ou EURC restent plus simples ; DAI cible un public DeFi-natif soucieux de décentralisation.