Frais de sortie

Définition

Les frais de sortie correspondent à la commission perçue lors d'un rachat partiel, d'un rachat total ou de la cession d'un placement. Ils peuvent prendre la forme d'un pourcentage prélevé, d'une décote appliquée à la valeur liquidative, ou d'un écart entre prix de souscription et prix de retrait en SCPI.

Comment ça fonctionne

Les frais de sortie varient selon le produit :

• Assurance-vie : généralement nuls (sauf rachat anticipé sur fonds dédiés)
• SCPI à capital variable : pas de frais explicites, mais la commission de souscription (8 % à 12 %) est intégrée dans l'écart entre prix de souscription et prix de retrait
• SCPI à capital fixe : commission de cession de 5 % à 6 % sur le marché secondaire
• OPCVM dits "à frais différés" : 3 % à 5 % dégressifs si sortie rapide
• Fonds en private equity (FCPR) : pénalités si sortie avant la fin du blocage

Concrètement, en SCPI, sortir d'un placement acquis à 200 euros la part avec un prix de retrait à 184 euros représente 8 % de frais de sortie implicites.

Quand l'utiliser

Anticiper les frais de sortie est essentiel pour :

• Calculer la rentabilité réelle d'une SCPI sur 5, 8 ou 10 ans
• Choisir un OPCVM selon son horizon (éviter ceux à frais dégressifs)
• Comparer deux assurances-vie en cas de besoin de liquidité rapide
• Sortir d'un FCPR ou FCPI sans pénalité fiscale et contractuelle

Limites / pièges

• En SCPI, le délai de jouissance s'ajoute aux frais : 3 à 6 mois sans loyer
• Les frais de sortie cachés expliquent pourquoi la durée de détention recommandée d'une SCPI est de 8 à 10 ans minimum
• En assurance-vie, le rachat avant 8 ans déclenche le 31,4% de 30 % : pas un frais de sortie au sens strict, mais une friction fiscale
• Les fonds dédiés ou structurés peuvent imposer un window de liquidité trimestriel

Voir aussi

• Frais d'entrée
• Frais de gestion
• SCPI
• Délai de jouissance