Rendement net vs brut

Définition

Le rendement brut est la performance affichée avant tout prélèvement (frais et impôts). Le rendement net est ce qu'il reste effectivement dans la poche de l'épargnant après frais de gestion, TER, flat tax ou impôt sur le revenu et prélèvements sociaux. Sur un horizon long, l'écart cumule via les intérêts composés et peut représenter plusieurs dizaines de milliers d'euros.

Comment ça fonctionne

Calcul simplifié : rendement net = (rendement brut − frais) × (1 − fiscalité).

Exemples :

• Livret A : brut = net car exonéré de fiscalité et sans frais. Taux affiché = taux perçu
• CTO sur ETF : 7 % brut − 0,2 % de TER = 6,8 % avant impôts. Après PFU à 30 % sur les dividendes et plus-values réalisées : ~4,8 % net
• SCPI : 5 % brut de loyers − 12 % de frais de gestion ≈ 4,4 % distribué − fiscalité immobilière (TMI + 17,2 % PS) → ~2,2 à 3 % net selon TMI
• Assurance-vie >8 ans : 4 % brut − 0,8 % de frais − 7,5 % d'IR au-delà de l'abattement = environ 3,4 % net

Quand l'utiliser

• Comparer des placements de natures différentes (PEA vs CTO vs assurance-vie)
• Évaluer un fonds : deux fonds à 7 % brut n'ont rien d'équivalent si l'un a 0,2 % de TER et l'autre 2 %
• Décider d'une enveloppe : la fiscalité varie radicalement entre PEA, AV, PER, CTO

Limites / pièges

• Frais cachés : frais d'arbitrage, droits de garde, spread, rétrocessions ne figurent pas toujours dans le TER
• Fiscalité variable : pour une AV, le taux dépend de l'âge du contrat et du montant des plus-values
• TMI vs PFU : choisir l'un ou l'autre selon votre tranche change le résultat
• Timing : un rendement net dépend de la durée de détention (PEA après 5 ans, AV après 8 ans, PER à la sortie)

Voir aussi

• Rendement
• TER
• PFU
• Prélèvements sociaux